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粗钢产量数据常“打架” 市场判断更显迷茫

国家统计局的粗钢产量数据与中钢协数据再次出现较大差距，令市场对国内钢铁的供求关系感到更加迷茫。据外媒援引国家统计局上背带裙周五公布的数据显示，月国内粗钢产量1.126亿吨，同比增长2.2%，其中2月产量为5588万吨，同比增长3.3%。以此计算，1月和2月粗钢日均产量分别为183万吨和193万吨，较去年12月的168万吨有明显回升。而此前中钢协公布的旬度数据显示，2月份全月粗钢日均产量为169.62万吨，比1月份增长0.93%。自去年11月份以来，国内粗钢日均产量已连续4个月维持在170万吨以下的水平。两者在2月的差距超过20万吨，是近三年来最高值，折算到月度即相差超过600万吨，超过月产量的10%。如此之大的产量差距，对原本迷茫脆弱的钢材市场而言，更加没了方向。

产量数据“打架”已成常态

据钢联资讯统计数据显示，中钢协和国家控制器统计局在粗钢产量数据方面一直存在，两者差距主要表现在两方面，两种差距都会对市场产生影响。一是绝对额的差距，自2009年以来，两个机构日均产量的差距大部分在正负5万吨之间，不过也多次出现超过5万吨的情况。如图所示，2009年的3月、6月(2)项目地点：上海化学工业区F2地块、11月和12月都出现较大差距。而2010年一季度的单月差值都超过5万吨，并且自此每年的月差距都很明显。2011年1月两者差距接近20万吨，今年前两月分别相差15万吨和23万吨，再创新高。

图1：国家统计局和中钢协粗钢日均产量对比 单位：万吨

由于中钢协的数据以旬度方式公布，而国家统计局是月度发布，并且滞后时间更长；因此，市场往往先以中钢协的数据作为参考。在两个机构数据差距不大的情况下，市场都能接受，毕竟不同机构统计可能会有差别。但随着两者差距的经常出现，分析钢材供求关系的难度也越来越大了。尤其是在如今年月这种市场敏感时期，市场本身较为脆弱，10%左右的产量差距，对市场整体的供求关系的判断是决定性的。

第二个差距表现在产量变化的方向上，这种数据上的分歧更加不为市场所接受。数据显示，2009年以来的37个月中，日均产量环比变化的方向有15次出现相反的现象。最近的一次是去年12月，当月中钢协数据显示日均产量环比下降1.56万吨，而国家统计局最终的数据显示环比增加了2万吨。

图2：国家统计局和中钢协粗钢日均产量环比对比

数据差距的原因何在？

两个机构数据差距的最主要原因，还是统计口径和方法的不同。中钢协对产量的预估是以其旗下77家会员企业的产量为基础的，再按一定比例推算出全国的产量。而国家统计局则是调查了所有规模以上钢厂情况得出的数据。虽然中钢协统计的77家会员单位粗钢产量占全国80%以上，但中小型钢铁企业往往成为决定粗钢产量增长或减少的关键力量。

而在信息收集的方式上，中钢协和统计局也有差别。中钢协的数据来自于会员企业自行申报，其拿到会振动机员单位的信息相对较早，但由于各种原因，会员单位申报的产量往往与实际情况差异较大。而国家统计局采集的数据则来自于企业最终统计的数据。两个数据的获得时间存在一定的时间差，也会导致数据的不一致。

此外，近年统计局的数据也常常遭到质疑，其主要原因在于对部分地区的统计出现低估现象。河北省2009年11月和12月的粗钢数据曾受到过中钢协相关领导的质疑，因为在节能减排的大背景下，该省粗钢产量与钢材产量出现不吻合的情况，粗钢产量可能明显偏低。此后，这类情况也多次在业内被提及。

市场分析该参考什么数据？

不管是何种原因造成数据的不一致，对市场分析和决策人士而言都是件痛苦的事情。但目前国内生产统计方面只有这两个数据更为全面可靠，如何分辨和运用数据？建议可以根据不同数据特点，在不同阶段进行参考。同时，可不容易脱落以引进其他数据进行验证使用。

中钢协的数据是分旬度发布，数据发布的频率快，而国家统计局是按月发布，并且往往在下月的中旬才会公布。所以大部分市场关注者都会先参考中钢协的旬度产量数据，其数据往往被用来判断短期钢铁企业生产的变化情况。但在统计口径和绝对量上，国家统计局的数据更为全面一些。所以致使问题出现在与上下游数据对比时，统计局数据更为合适隔断。

由于数据上存在分歧，因此，无论在什么情况下使用，都最好能与其他数据一起使用，相互进行印证。比如，可以参考钢材社会库存数据和铁矿石等原材料的生产和进出口数据，目前我的钢铁的钢材社会库存统计较为完善，数据具有良好的连续性，而且是分周发布，能较好地与产量数据配合使用。

图3：粗钢日均产量与铁矿石进口量对比 单位：万吨

同时，铁矿石进口数据和库存也能对生产数据相互验证。众所周知，铁矿石就是用来生产钢铁的，因此，铁矿石进口量和生产量的大小，以及库存情况，能较好地反映出粗钢生产的变化情况。从近年的历史数据对比来看，国内铁矿石进口量与粗钢日均产量之间具有较为明显的对应关系，在铁矿石进口量达到一个相对高峰时，粗钢日均产量往往也会在之后的个月出现小高峰。以今年2月为例，按照统计局的数据，粗钢日均产量超过190万吨，比去年11月和12月都有明显回升。实际上，去年11月和12月国内铁矿石进口量就出现回升，月均进口超过6400万吨，今年年初进口量仍然保持了相对高位，这也从另一个角度印证了粗钢产量的回升。

在个别背离时期，借助铁矿石库存统计（我的钢铁具有较为完善的统计），以及国内铁矿石原矿产量统计，也能验证粗钢生产情况。